腾讯证券3月24日讯，美股三大指数周二收盘全线点，因美债收益率下滑，以及鲍威尔在作证时警告称部分金融实物资产价格太高。恐慌指数VIX涨9.27%，报20.63点。
在周二向美国国会作证时，美联储主席鲍威尔试图传达一种立场，强调这家央行希望在劳动力市场从为限制新冠病毒传播而实施之封锁措施的影响中复苏的同时，继续保持基准利率不变。但有些批评人士担心，美联储官员可能会失去对这种说法的控制。英国市场研究公司CMC Markets的首席市场分析师迈克尔·休森（Michael Hewson）在一份报告中写道：“鲍威尔的言论强化了美联储对当前经济反弹复苏的乐观情绪，但也重申了复苏还处在山脚下，因此在能预见的未来，美联储提供的支持势必将保持不变。”
投资者还在重新评估他们对全球经济快速而广泛复苏的预期，这种预期使得周期股在今年早一点的时候反弹。与此同时，欧洲新冠肺炎新增感染病例的增加，以及德国、法国和意大利最近延长封锁措施之举，导致令市场情绪承压。景顺（Invesco）的多资产基金经理塞巴斯蒂安·麦凯（Sebastian Mackay）表示：“感觉通货再膨胀的主题遇到了一些障碍。我们可能正处于周期性复苏之中，但或许已经超前了。这是一个该停下来思考的问题：这种复苏到底会有多快？”
周二是美国股市在2020年3月23日触及大流行时代低点的一周年，当时标普500指数跌至2237.4点，原因是围绕新冠肺炎危机的不确定性达到了狂热的程度。在那之后的一年时间里，该指数上涨了76%，创下85年以来最大的一年涨幅。史无前例的货币和财政刺激措施帮助支撑了市场从去年低点反弹的走势，而德意志银行策略师吉姆·里德（Jim Reid）在一份报告中对此表示：“标普500指数现已创下自1936年以来的最大12个月涨幅，超过了2010年全球金融危机后的涨幅。这一转变始于美联储于2020年3月22日召开重要会议的两天后，在那次会议上，他们首次提出购买公司债券，这是美联储历史上的第一次。”
债券市场正在企稳，10年期美国国债收益率连续第三天回落。对经济复苏的预期在最近几周时间里推高了债券收益率，对科技公司和其他受益于低借贷成本的行业构成了挑战。Brooks Macdonald的首席投资官爱德华·帕克（Edward Park）表示：“现在的主体问题仍然是债券收益率的变化。通胀预期明显上升，因此市场上的一大问题是：美联储将采取什么行动？”
尽管许多投资者仍预计2021年经济将大幅反弹，但也有人说，他们仍在等待更多证据。财富咨询公司Exenical Wealth Advisors的首席投资官蒂姆·考特尼（Tim Courtney）表示：“我希望看到更多数据来证实经济将可强劲复苏，因为我确实认为，我们已尽了最大努力，但还没有开始看到证据。第四季度的企业盈利表现是一个很好的有力证据，但市场将希望开始看到盈利能为我们正真看到的巨大的价格波动提供支持。”
世界卫生组织表示，随着高传染性变种病毒的继续传播，全球大多数地区的新增感染病例都在增加。德国政府将封锁措施延长至4月18日，而法国近三分之一的地区已在上周六进入为期一个月的封锁期。在第三波全世界疫情的威胁之下，油价下跌了6%以上。Federal Financial Network的首席投资官布拉德·麦克米兰（Brad McMillan）表示：“尽管情况有了很大改善，但第三波大流行让大部分人在医疗和经济上都处于弱势地位。这种损害需要一些时间才能痊愈。接种疫苗会控制住这种传播，但这需要时间。”
随着每天都有数百万美国人接种疫苗，投资者持续关注美国经济的未来前景。投资的人对新冠病毒疫苗可能会让商务和旅业恢复正常抱有乐观情绪，但对陷入困境的经济体由于充斥着信贷和政府支出而可能会引起通胀上升的前景感到担心。富国银行财富和投资管理公司的首席投资官达雷尔·克朗克（Darrell Cronk）表示：“感觉市场正处在拐点之上。今天是个反思的好日子。”
美国股市从新冠病毒疫情引发的低谷中强劲反弹，标普500指数从一年前的低点反弹了大约80%，标志着新一轮牛市的最好开局。华尔街投行Edward Jones的投资策略师克雷格·费尔（Craig Fehr）表示：“股市的反弹反映了人们对经济反弹的预期，我认为这一预期将会成为现实。从现在开始，我们将看到股市持续上涨，但我认为其上涨走势不会像过去12个月那样强劲。我认为，这条道路会变得更坎坷。”
历史表明，在新一轮的牛市开始之后，其上涨走势会延续到第二年，但涨幅应该会变小。根据一项针对市场策略师的最新调查，华尔街对标普500指数年底的普遍预期是4099点，较周一的收盘点位高出4%。花旗的首席美国股票策略师托拜厄斯·列夫科维奇（Tobias Levkovich）在一份报告中表示：“在股市自2020年3月低点反弹80%之后，可以公平地说，很多好消息正在被消化，从现在开始的上涨潜力变得更有限。”
新泽西州投资公司Cherry Lane Investments的合伙人里克·梅克勒（Rick Meckler）表示，有关拜登政府将会推出基础设施计划的讨论让投入资产的人感到不安，他们担心股市估值已经变得过高。梅克勒称：“市场上有一些担忧情绪，有人想要在可能即将出现的抛售之前提前抛售。如果市场给人带来任何抛售可能马上就要来临的感觉，都会让人们在下跌行情中相当迅速地扣动扳机。”
看涨的人表示，所谓的“通货再膨胀交易”还将继续下去，他们预计美国经济将会大幅度增长，因为过去几轮的刺激计划和疫苗的推出使得经济能更加广泛地重新开放，而供应链中与大流行相关的障碍可能会加剧通胀压力，至少在短期内是这样。在这种预期的推动之下，美国国债的收益率上升，加剧了人们从科技股和其他成长型股票转向周期股的趋势，预计这些股票将从经济重启中受益更多。瑞银全球财富管理公司（UBS Global Wealth Management）的美洲首席投资官索莉塔·马塞利（Solita Marcelli）表示：“我们大家都认为投资者应该继续为通货再膨胀交易做好头寸，特别是在通胀、刺激和经济稳步的增长开始提速的情况下。但是，尽管美债收益率上升将继续在成长股中引发不安，但长期投资者也可通过这种波动性，作为对特定的成长股进行战略性建仓的一种方式。”
资产管理公司Trillium Asset Management的投资组合经理谢丽尔·史密斯（Cheryl Smith）在接受媒体采访时表示：“我认为，整体市场遗漏了的一件事情是，物价的暂时性上涨和持续通胀之间有着非常大的区别。因此，投资者现在的反应是，美联储的一些声明称，他们准备在一段时间内让经济运行得有点热，以此来重振经济，让我们从新冠病毒疫情造成的所有创伤中恢复过来。”她补充说：“由于市场——尤其是债券市场——在上一次出现严重通胀的30年之后，至今仍然对通胀非常敏感，因此他们正在寻找每一个可能的地方，找到物价上涨的地方，然后说，‘哇，通胀会发生的。’我们已找了14年了，但通胀一直都没再次出现。我真的认为债市对此作出的反应实在是太过惊慌了，太过希望美联储回到旧的政策上去，那就是只要看到一丝一毫的通胀迹象，就干脆关闭劳动力市场。而就目前而言，这真的是错误的政策。”（星云）
